Economics in Life

「茂德淨值第3季恐破底，債權銀行團預計本月底前召開急商對策會議，銀行團內部已進行3大項沙盤推演，包括展延還本、降息，和在茂德確定找到金主增資的前提下，評估適度減債的可能性。

銀行團指出，首要目標是定位在讓茂德淨值維持正數，因為茂德如果無法在第3季渡過難關，全體國銀對茂德放款的572億元，可能變成呆帳，成為下半年國內金融業最大的「潛在利空」。

聯徵中心統計，國銀有逾30家是茂德債權銀行，除8大公股行庫，尚有20多家民營銀行榜上有名，其中台銀、合庫、華銀、台企、土銀名列前5，金額自48～88億元，6至10大債權銀行為中信、彰銀、兆豐、遠東銀和一銀，金額18～37億元。

金融圈透露，由於茂德案變數多，半年前起，多家大型行庫就已鴨子划水、增加茂德相關備抵呆帳提列，以期減少茂德倒帳對行庫獲利的衝擊；且據部分大型行庫內部評估，最壞的情況下，茂德案將吃掉行庫備抵呆帳近50％。

銀行主管指出，茂德案一旦變成逾放，對銀行獲利的影響，主要在各銀行要因此增加多少備抵呆帳提存。以三商銀為例，便有一家已針對茂德聯貸案提足50％呆帳準備，且強調如獲董事會授權，不排在年底前對茂德100％提足準備。

據了解，茂德多方爭取「金主」，並已接觸國發基金爭取注資，但迄今未獲回應，國發基金在關鍵時刻是否出手相助，讓債權銀行團高度關注，銀行指出，一旦茂德第3季淨值轉虧損而倒閉，將使銀行提存負擔大增，進而侵蝕獲利。

債權銀行表示，原則上銀行團已同意將年底到期的「付息不還本」繼續展延；關於減債部分，今年農曆年前後，茂德、爾必達即洽詢聯貸銀行團對減債、以債作股2方案的可行性，但相關作法前所未見，銀行團認為「適法性」有待釐清。」

銀行主管指出，由於茂德淨值尚未轉負，即使銀行團願意評估逕行放棄部分債權（即減債），尚須進一步詢問金管會等主管機關意見，才能決定，且就算有條件式減債，應該也只是「暫時性」。

如果單從茂德這個案子的角度出發，兩年多前，幾家大型行庫都在「配合政策」的需要下把錢砸到茂德這個窟窿，結果兩年過去了，當初規劃的DRAM產業整體計畫喊卡，國發基金也沒了下文，最重要的是關於DRAM產業，政府似乎仍然沒有一個整體規劃和政策措施，現在面臨這個局面，如果還叫銀行繼續把錢砸到水裡，似乎是個不負責任的做法，對這些銀行的股東也無法交代。

但是如果從更宏觀的角度來看，茂德似乎只是一個縮影，當初「兩兆雙星」計畫中的兩兆：半導體及影像顯示產業，似乎目前仍然沒有擺脫殺價競爭的慘況，但是產業規模好像又「大到不能倒」，如果這樣看來，政府最後出手救援會是無法避免的結果，只是如果走到這個地步，對所有的納稅人又該如何交代？